这两天很多的朋友来问，是不是央行6月1日说扩大麻辣粉（MLF）担保品范围，意味着中国版的量化宽松（QE）要来了，是不是货币要大放水，房价又要暴涨了？市场上的确有很多人这样解读，冠之以耸人听闻的标题，搞得很多老百姓人心惶惶，我认为这是不应该的。说央行要向09年一样，新一轮QE，大印钞，放水的，是这样一个文件。
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为进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度，并促进信用债市场健康发展，中国人民银行近日决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。内容很专业，看不懂没关系，我们先放一放，看看网上的火爆文章是怎么解释的，解读的挺通俗易懂的：举例来说，某个企业在市场上发行债券融资，然后发放“三农”贷款，结果被不少投机取巧的农民钻空子骗贷，贷款收不上来了，债券可能偿还不了——本来，这家企业应该为自己的鲁莽贷款接受市场惩罚，可现在倒好，央妈出面了，你的这些贷款纳入人民币担保品范畴，本息合计110元的债券，央妈直接印钞110元给你……真是这样？完全胡说八道，基本的债券市场规则都错了。老南04年大学刚毕业时，在证券公司机房工作，那时候系统还很落后，老南要手工做一个操作：“标准券折扣率导入”。这是个什么意思呢？用土话说，所有的债券，都要折算成标准券，才能提交担保品。如某债券，折扣率是0.8，那只能打8折提交担保。如折扣率是0.4，那只能打4折提交担保。也就是说，绝对不可能发生，一个AA或AA+的债券，本息全额纳入担保，而且还是到期的全价，不是当前的净价。（估计全价净价很多人都听不懂）所以，在老南看来，央行这个信息，不但完全和QE没关系，甚至连放水都谈不上。更关键的是，央行的这个动作，本来市场预期央行要“降准”，结果出了个“没诚意”的举措，市场预期落空，市场资金面，依然高度紧张中。那，究竟谁受益于这样的“谣言”？
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如果有金融基础，可以看下中金固收张继强总的解读：
关于MLF担保品扩容，体现了央行对债市的呵护，但不要想多了，不少市场投资者存在过度解读：1、这是央行给钱养券，鼓励中低等级信用债杠杆？养个头券啊。MLF目前基本只有一级交易商才有资格拿到。不是谁想要钱就给的。MLF的额度也不是银行想要多少就有多少，从央行拿到便宜的长钱是稀缺资源好不好，宏观审慎没做好的都没有资格参与。银行资负拿到MLF的钱后轮不轮到金融市场部用都两说；2、非银能做MLF吗？不能！一级交易商中有两家券商。但受制于人民银行法，非银一级交易商不能从央行直接拿钱。所以说，真正拿信用债的投资群体其实都享受不到这个政策利好；3、信用债用于抵押，想想都美，但实际操作难度很大很大。一方面是信用债存在更大的折扣率，更关键的是操作成本很高。很多信用债托管在上清所，要想用于MLF抵押，需要转托管到中债。而且信用债作为零散券，操作繁琐，银行自己都不一定愿意用。尤其是大行，利率债、地方债一大把，犯不上这么麻烦；4、抵押券违约了，就扔给央行？别逗了，首先抵押券是有折扣率的。而且就算违约了，银行敢扔给央行？估计这经营也不大够宏观审慎，下次也别想从央行借钱了，没人敢跟央行玩这小把戏；5、这是QE？典型的想多了。QE是啥意思，是央行买入国债等证券并投放基础货币，而MLF只是银行向央行的抵押融资好不好。QE是在零利率下的危机机制，中国还十万八千里呢，赶紧把朋友圈转的QE帖子删了吧。看不懂？最后一段看的懂吧！金融的专业高门槛，非常容易造成信息不对称。根据错误信息作出决策，很容易造成不小的损失。写完，辟谣的言论，阅读量永远赶不上谣言，但能给信任我们的粉丝们，一个提醒，老南也心安了。